АРХИВ

logo

Вы находитесь здесь:портмоне/2010/Номер от 7.09.10/Вторая волна не грозит?
06.09.2010 14:07

Вторая волна не грозит?

Автор  Портмоне
Теги:

Избежать негативного влияния мы не сможем, но сегодня мы вооружены дополнительными пятью валами защиты»,— заявил руководитель группы советников главы НБУ Валерий Литвицкий, комментируя возможное влияние возобновившейся мировой экономической рецессии на экономику Украины. По мнению аналитиков, некоторые из «валов» может размыть, но в целом ситуация выглядит гораздо более водонепроницаемой, чем в 2008 г.

Тема замедления восстановления мировой экономики (по сути — вторая волна кризиса) сейчас обсуждается достаточно активно. По словам аналитика инвестиционной группы «Сократ» Александра Саливона, очевидные признаки возобновления рецессии уже начинают проявляться. В частности, рынок недвижимости США упал на 27% в июле, ниже уровней за последние 15 лет, а цены на корпоративные облигации находятся на максимальных уровнях за последние шесть лет, что говорит о больших опасениях инвесторов относительно продолжения рецессии в США.

По мнению эксперта, значительным является экономический цикл из 34 лет, который состоит из 17 лет фазы роста и 17 лет стагнации. «Предыдущая фаза стагнации имела место в 1966-1983 гг., после чего последовали 17 лет процветания, увенчанные обвалом интернет-компаний в 2000 г. На данный момент мы находимся в фазе стагнации 2000-2017 гг., а значит, рост экономики и финансовых рынков более одного-двух лет без существенных противоположных тенденций невозможен»,— утверждает господин Саливон. Следовательно, до начала 2011 г. рынки и экономики стран, в том числе Украины, будут находиться под давлением. Эксперты сходятся во мнении, что наступление второй волны мирового экономического кризиса возможно, если страны еврозоны не справятся с критическим уровнем внешней задолженности. Но на сегодняшний день ЕС имеет достаточно средств для стабилизации ситуации, и поэтому риск второй волны рассматривается как вероятный, но не неизбежный.

В то же время, по мнению аналитика ИК BG Capital Виталия Ваврищука, вероятность повторения в Украине полномасштабного кризиса образца 2008-2009 гг. практически нулевая, поскольку по большинству показателей экономическая ситуация принципиально отличается от условий, сложившихся во второй половине 2008 г. «Глубокая девальвация гривни и падение объемов кредитования помогли сбалансировать счет текущих операций,— говорит эксперт.— Благодаря этому до конца года на валютном рынке будет преобладать предложение валюты, что позволит НБУ обеспечивать стабильность гривни, накапливая при этом резервы». Стабильность гривни, в свою очередь, исключает новый банковский кризис, который два года назад во многом был спровоцирован желанием населения и бизнеса изъять свои гривневые сбережения из банков и конвертировать их в валюту. Кстати, именно стабилизацию ситуации вокруг НБУ господин Литвиц-кий внес в список тех факторов, которые позволят Украине в дальнейшем избежать существенного влияния мирового кризиса. Он напомнил, что выступления правительства против НБУ в 2008 г. породили «очень опасные ожидания рыночных игроков», поэтому очень правильными были шаги по принятию летом этого года закона, который нормализовал ситуацию. «И сегодня никто не тычет, не давит на Нацбанк»,— подчеркнул он.

Кроме того, по его мнению, держать оборону помогут «правильные, хотя и непопулярные бюджетные шаги», наличие работающей программы сотрудничества с МВФ, нормализация торгово-экономических отношений с Россией и решение правительства отказаться от введения полного запрета на экспорт зерновых. «Это очень важно, так как означает, что власти извлекают уроки из прошлого. Такие экономически правильные решения успокаивают рынки»,— сказал Валерий Литвицкий.

По мнению аналитика инвестиционной компании Concorde Capital Никиты Михайличенко, улучшившуюся «упругость» экономики по сравнению с 2008 г. обеспечивают также более стабильная политическая ситуация, существенное замедление инфляции с пика 31% в мае 2008 г. до 10% в 2010 г. и снижение корпоративного внешнего долга на 13%.

Директор аналитической группы Da Vinci AG Анатолий Баронин, в свою очередь, считает, что в случае возникновения второй волны мирового экономического кризиса Украина не выдержит его последствий. «В Украине не начаты ключевые реформы, которые бы позволили повысить стрессоус-тойчивость украинского рынка к внутренним и внешним негативным влияниям, например, налоговая и пенсионная реформы. То есть отсутствуют те базовые изменения, которые дали бы возможность повысить устойчивость к кризису национальной экономики», — объясняет он. В то же время позитивные изменения, сложившиеся под влиянием мировой конъюнктуры (повышение спроса на металлургическую продукцию) или сезонных факторов (снижение инфляции), по его мнению, нельзя рассматривать как системные, отражающие уровень развития экономики.

Кабмин отказался от квот на выбросы

Украинское правительство отказалось от продажи 150 млн. ААU (единицы измерения антропогенных выбросов) двум иностранным компаниям в рамках Киотс-кого протокола. Соответствующее решение закреплено правительственным постановлением №1714-р от 30 августа 2010 г., отменяющим постановление Кабмина №549 от 20 мая 2009 г. Отметим, что ранее предполагалось продать 100 млн. единиц выбросов компании Дайтон Карбон СА (Швейцария) и 50 млн. единиц компании Тавхаки Интернешнл ЛП (Новая Зеландия). С компанией Номура Интернешнл Плс (Великобритания) правительство намеревалось подписать договор о привлечении инвестиций. В Нацэкоинвестагентстве сообщили, что ни один из перечисленных договоров подписан не был.

Кроме того, правительство отменило действие порядка предоставления господдержки компаниям, реализующим проекты сокращения выбросов парниковых газов.

Соответствующее решение закреплено правительственным постановлением №774 от 30 августа 2010 г. об отмене постановления Кабмина №1313 от 25 ноября 2009 г. Напомним, что в мае 2009 г. Нацэкоинвест-агентству было поручено заключить договоры о продаже 100 млн. ААU Дайтон Карбон СА и 50 млн. ААU Тавхаки Интернешнл ЛП. До того Всемирный банк оценил стоимость

ААU в возможных сделках с Украиной в диапазоне от ЕUR1 до ЕUR10 за единицу.

Справка: Нацэкоинвестагентство создано для выполнения требований Рамочной конвенции ООН об изменении климата и внедрения механизмов Киотского протокола. Летом 2008 г. правительство поручило агентству внести в национальный реестр 4,6 млрд. ААи, что соответствует такому же количеству тонн углекислого газа, из которых значительная часть может быть выставлена на продажу из-за падения объемов производства в Украине. Объемы квот на выброс газов устанавливались Киотским протоколом исходя из объемов эмиссии в 1990 г., то есть до того, как государства б. СССР вошли в период падения экономики. Это означает, что к 2012 г., когда все страны достигнут предельных объемов выбросов, у государств, ранее входивших в СССР, еще будет запас, который может быть продан.

Аналітично-дорадчий центр Блакитної стрічки

 

 

Еще статьи на тему: